随着中国钢铁行业的发展带动世界钢铁业对铁矿石的需求，铁矿石价格暴涨，铁矿石生产商盈利明显增长。

由于国际铁矿石价格的不断上涨，矿山企业的盈利大幅增加，刺激了对矿山的投资，各大公司纷纷实施大规模的扩产计划：巴西CVRD现有铁矿石产能3亿吨，计划扩产到4.5亿吨，2010年建成，2011年达产；力拓2007年铁矿石产量预计1.8亿吨，2009年扩产到2.2亿吨，2012年达到3.2亿吨；BHP集团现有铁矿石产能1.3亿吨，计划到2015年扩产到3亿吨。

2008年主要矿山公司增加可供资源量在7800万吨左右。如果把不利因素考虑在内，2008年可供资源增量应当在7000万吨左右。

需求

预计2008年国内生铁产量增加5000万吨，对应的铁矿石消耗量增加7900万吨，预计2008年国产矿产量增长4000万吨左右。在这种情况下，2008年按中国进口铁矿石增量占全球增量的80%测算，除中国外其他国家、地区的增量占20%，在1000万吨左右。加上中国的增量和其他因素的影响，2008年预计全球铁矿石海运贸易需求增量应为5000－6000万吨。

供求基本平衡

总体上看资源供应可以满足需求，供需相对宽松。在需求保持旺增长的情况，不会出现供应不足的情况。

印度矿、南非矿和国内矿制衡三大矿石生产商

全球的铁矿石贸易主要集中在3大铁矿石生产商手中，前3大铁矿石生产商的贸易量占了全球贸易量的70%以上。而钢铁生产企业与铁矿石生产不同，钢铁行业的集中度较低，全球前4大钢铁企业的产量仅占全球产量的20%左右。

这种格局决定了钢铁企业在与铁矿石生产商价格谈判中的劣势地位。

在中国进口的铁矿石中，印度仅次于澳大利亚和巴西，位列第三，南非位列第四。在矿价高涨的背景下，印度矿、南非矿和国内矿的增产，在一定程度上可以制衡三大矿石生产商。

美元贬值因素

尽管2003年以来铁矿石上涨幅度超过了一倍，但是如果剔除汇率因素，按本国货币计算的铁矿石价格升幅并不大。按人民币计算，涨价也有很大的折让。2007年以来美元相对于巴西雷亚尔、澳元分别贬值21%、12%。

由于进口合同矿是以美元计价的，美元相对于人民币的贬值，一定程度上减少了中国企业矿石成本上涨的幅度。如果08年人民币相对于美元升值6%，铁矿石FOB成本实际涨幅将比名义涨幅下降6个百分点左右。

预计矿石价格上涨20%

我们预测明年全球的铁矿石供求基本平衡，但是由于钢铁企业相对于铁矿石生产商而言集中度过低，从而在价格谈判中处于劣势。但是，巴西的CVRD公司未来几年内将扩产50%，而未来世界铁矿石需求的增长主要在中国，由于巴西到中国的海运费要大大高于澳大利亚到中国的海运费，因此，巴西比澳大利亚有着更加强烈的愿望同中国的钢铁业保持良好的合作关系以及为未来扩张的产量锁定买家。我们相信，以宝钢为首的中国谈判团会选择CVRD做为突破口，与CVRD达产首发价格。我们判断08年矿石价格上涨20%。

煤炭价格将上涨

从煤炭需求来看，煤炭需求四大行业——电力、冶金、建材和化工行业生产仍然保持平稳快速增长水平。预计2008年四大需煤行业煤炭需求增长将超过13%。这将有力支撑煤炭的强劲下游需求。

从煤炭供给来看，根据国家统计局口径，全国1-10月份煤炭生产为18.69亿吨，同比增长11.9%。相对于煤炭需求来讲，煤炭供给总体平稳略紧。同时考虑到国家关停小煤窑力度加大，2008年冶金用煤价格将比2007年上涨15～20%。

煤炭行业的景气以及开采成本的上升将推高2008年煤炭价格。

环保成本增加.

“和谐发展”对于节能环保的要求越来越高。事实上，国家对于节能环保的引导和监控越来越严格。对于钢铁行业而言，一方面落后小钢厂由于存在高能耗、高污染以及不符合国家钢铁产业政策将来逐步被淘汰，另一方面，对于整个钢铁行业而言，由于环保要求的提高，钢铁企业为了达到更高的环保标准，必须对除尘、尾气处理等工序购置环保设备。未来的钢铁行业的环保成本将逐渐提高。

同时也应该看到，大型钢铁企业生产规模大、环保水平处于国内领先水平，同国际钢铁企业差距不大。事实上，在环保成本逐步提高的过程中，主要是中小钢铁企业和落后钢铁企业受到环保的压力较大，而大型钢铁将享受环保成本增加而挤出落后产能带来的盈利水平的提高。